La primera idea que viene a la mente cuando hablamos de oro es lujo, poder, riqueza. La verdad es diferente cuando pensamos en las inversiones en este metal. Una mala inversión.
En 1980 el precio de la onza de oro fue de 850.00$. Hoy la onza se valora a $ 282.00 una caída de su valor del 67.00% aproximadamente. El promedio de los fondos de inversión que invierten en este metal precioso presenta perdidas en sus promedios en los últimos tres, cinco 10 y 15 años. Solo en momentos de crisis política o económica el oro ha adquirido una atención. Momentos como los actuales.
En el ultimo año el índice del S&P 500 que define para la mayoría de los inversores el mercado ha caído un 27.00 % aproximadamente. Las condiciones económicas, la recesión que se vive ha hecho corregir al mercado en general de forma profunda e histórica. Sin embargo los aproximadamente 20 fondos de inversión especializados en el oro han subido en este periodo un 20.00%. Estos fondos que invierten en compañías mineras del metal, y entidades que se especializan en el proceso de su purificación y mercado han sido en este año penoso uno de los pocos sectores con éxito.
El oro ha sido siempre el refugio en momentos económicos desastrosos. Cuando en el pasado la inflación de situaciones económicas ha hecho erosionar los activos mas tradicionales, los inversores se han concentrado en este metal que amortiza la perdida de valor de activos.
En los fondos de inversión generales se observa en los últimos tiempos un porcentaje superior en las inversiones sectoriales de sus portafolios. Esto ha hecho frenar un poco la corrección de los últimos tiempos.
Uno de los problemas del oro es que no mantiene su valor por mucho tiempo. Después del atentado del 11de Septiembre el precio del oro subió en un día 20.00$ pero en las siguientes semanas la mitad de sus ganancias desapareció.
Aunque las inversiones en oro son realizadas a través de fondos de inversión especializados después del 11 de Septiembre la compra de monedas de oro en este país subió de forma histórica. Estos compradores son mas que inversores individuos en busca de una seguridad en los activos deteriorados a través de las crisis recientes. Las acciones de compañías especializadas en minas de oro han subido espectacularmente en el ultimo año. El índice FTSE Gold Mines Index mantuvo los limites más bajos en muchos años en Noviembre del 2000 y desde entonces ha ganado un 50.00%.
La caída del mercado financiero, la debilidad del dólar y la política agresiva del FED de bajar intereses son razones para el fortalecimiento del dólar. La estimulación de la economía con bajadas de tipos de interés ha sido con frecuencia un elemento de la subida de la inflación hasta ahora contenida en Estados Unidos, pero si esta inflación empieza a subir con todas estas medidas del Fed el oro es el refugio natural. El valor del oro se mantiene en momentos de alta inflación siendo un autentico "hedge" en momentos difíciles como los actuales.
Algunos expertos de las inversiones del oro siguen hablando y defendiendo la importancia del oro en estos momentos de crisis económicas. "Todo es cíclico" dice Jean-Marie Eveillard que dirige el fondo First Eagle SoGen Gold que ha subido un 36.00% este año. "No digo que que el bear market del oro tenga que parar después de 20 años de caídas pero hay inversores y me encuentro entre uno de ellos que encontramos un gran valor en activos deprimidos durante largo tiempo".
Existen muy buenos fondos de inversión dedicados a este sector. Alguno de ellos son American Century Global Gold (33.00% subida en el 2001) Scudder Gold (20.00% este año de subida). Estos fondos se especializan en compañías dedicadas a esta industria con compras de compañías como Goldcorp de Canadá, Homestake Mining, Meridian Gold, Newmont Mining etc. Para el inversor interesado es más beneficioso invertir en fondos que en monedas de oro en sí. Hay mayor diversificación y las compañías se benefician en el mercado mas que el metal en si.
En un portafolio diversificado y dado el alto riesgo de este sector la recomendación general de los asesores de inversiones es el mantener no más de un 5.00% de un portafolio en este sector.
---
Juan Manuel Maza
maza27@home.com
maza@terra.com