Las compañías biotecnológicas ofrecen potenciales ilimitados pero el riesgo y la compleja naturaleza de este sector hace que muchos inversores se retiren del mismo.
Hay muchas formas de invertir en biotecnología y muchas de ellas con un riesgo limitado e incluso bajo. Como siempre es necesario analizarse antes de invertir en este campo y ver la auto tolerancia del riesgo y si el potencial de estas compañías se ajusta perfectamente a mis objetivos y a mi horizonte.
He recibido recientemente muchas preguntas e interés por los temas biotecnológicos, las formas de invertir, y los subsectores de este nuevo campo que se abre para el inversor con horizontes de largo plazo.
Las compañías biotecnológicas ofrecen potenciales ilimitados pero el riesgo y la compleja naturaleza de este sector hace que muchos inversores se retiren del mismo. Hay muchas formas de invertir en biotecnología y muchas de ellas con un riesgo limitado e incluso bajo. Como siempre es necesario analizarse antes de invertir en este campo y ver la auto tolerancia del riesgo y si el potencial de estas compañías se ajusta perfectamente a mis objetivos y a mi horizonte.
La biotecnología es una industria importante que cambiará la vida humana mas que ninguna otra en el pasado. Es una industria difícil de entender de alto riesgo, si medimos este en unos resultados de corto plazo y una volatilidad inherente en cualquier nuevo mundo lleno de promesas pero de incierto camino.
Hay formas de invertir de menos riesgo que otras y trataré de analizar cuatro empezando por las de mayor riesgo y terminando por la de menor.
Compañías biotecnológicas con pocas o ninguna droga en el mercado
Invertir en estas compañías tiene un gran riesgo y potencialmente alta recompensa. Invertir en estas compañías depende de la habilidad de estas de crear drogas y medicamentos y comercializarlos en el mercado.
Antes de invertir en estas compañías es importante analizar qué productos y drogas están elaborando, el tamaño del sector de la sociedad donde se comercializarán, la competencia, en qué punto de análisis e investigación se encuentran, de qué presupuestos cuentan y las relaciones con otras compañías que van a desarrollar comercialmente los descubrimientos.
Dos compañías vienen a mi mente que encajan en este apartado agresivo: Human Genome Sciencies (HGSI) y Millennium Pharmaceuticals (MLNM). Existen numerosas compañías además de estas que se inician en la investigación genética del genoma humano. Para el que desee profundizar en este segmento de la inversión sugiero la lectura de la publicación de Greg Carlin "Harvesting Tech Human Genome", donde analiza el valor potencial de estas nuevas compañías en el mercado.
Compañías biotecnológicas con liderazgo bien establecido
Hay compañías biotecnológicas más maduras, que han superado la primera fase de creación y arranque. Estas son respetadas por el mercado como lideres de su terreno. Muchas de ellas tienen grandes ventas, buenos estados de cuenta y proyecciones futuras excelentes. Invertir en ellas tiene menor riesgo que el primer grupo.
Mencionaré algunas de ellas: Amgen (AMGN), líder en el análisis de células sanguíneas y el control de sus comportamientos. Tiene ventas de billones de $ anuales. Siempre es conveniente ver la canalización de sus ventas (drug pipelines) antes de invertir.
Otras compañías similares quizás en un segundo plano después de Amgen son: Biogen (BGEN), Genentech (DNA) y Medimmune (MEDI). Esta última es menor que las dos anteriores pero están creando unas seis drogas nuevas que prevén ventas de 1 billón de dólares americanos para el año 2001. Estas compañías se beneficiarán de cualquier descubrimiento o avance genómico en el futuro.
Compañías farmacéuticas de gran tamaño y madurez
Las compañías farmacéuticas, como indiqué en un articulo anterior, son las beneficiarias de los descubrimientos y desarrollos de medicinas de las compañías biotecnológicas. Su diversificación hace de este sector un nivel menor de riesgo para el inversor. Su fortaleza como compañías gigantes hace que pueda ser adecuada la inversión para el menor tolerante al riesgo y la volatilidad.
Una de las compañías mejor establecidas y con una mentalidad de largo plazo es Pfizer (PFE). Su tamaño, su fuerza y los tentáculos establecidos en el mundo biotecnológico la hacen líder del mundo farmacéutico, en sí un sector diferente al biotecnológico.
Otras compañías gigantes bien establecidas en este campo pueden ser Eli Lilly (LLY), Johnson & Jonson (JNJ), America Home Products (AHP), Merck (MRK), Schering-Plough (SGP) o Abbott Laboratories (ABT). El valor de estas compañías es de más o menos 70 billones de dólares cada una.
Fondos de inversión biotecnológicos
Para el inversor preocupado en invertir en compañías individuales que a veces pueden caer ante una mala noticia, resultados o expectativas bajas, la forma de participar en este sector puede ser los fondos de inversión especializados en él. En artículos anteriores he mencionado alguno del mercado siendo uno de mis favoritos Dresner Biotecnology (DRBNX). Su gestor, un biólogo, analiza estas compañías con un equipo de analistas en mi juicio de lo mejor de este mercado especializado.
Existen otras formas u oportunidades de inversiones en este campo en subsectores que analistas encuentran de gran futuro y en periodo de formación y maduros. Mencionaré brevemente tres. Es importante estar atento a estos mini sectores del mercado que inversores institucionales están analizando con gran interés en estos momentos.
Es posible que según se desarrolla este campo de investigación, producción de medicinas y comercialización adquieran en un próximo futuro una gran importancia. Yo personalmente estaré atento e investigando los movimientos de estos nuevos sectores que mencionaré:
Compañías bioinformáticas:
Compañías que desarrollan y controlan la información que apoya el desarrollo de las drogas y medicinas. Dan información geonómica y experiencia. Son compañías de alto riesgo y entenderlas es difícil. Tecnología y dirección son las claves de su posible éxito. Las más importantes y establecidas son Celera (CRA) e Incyte (INCY). El inversor debe estar preparado para una gran aventura e increíble volatilidad.
Compañías proveedoras de equipo. Biotech/Bioinformatics
Son compañías que proveen el equipo, los instrumentos para operar. Sus creaciones son compradas por compañías farmacéuticas, bioinformáticas y biotecnológicas y son las herramientas de trabajo de este sector.
Algún ejemplo de estas compañías pueden ser Affymetrix(AFFX) y PE Biosystems (PEB). Otro sector de increíble potencia futura.
Proteomics
Esta palabra puede ser la más importante en los próximos 50 años en el desarrollo del mundo biotecnológico. Son compañías biotecnológicas especializadas en proteínas y su funcionamiento. Muchos visionarios creen que Proteomics será en el futuro más importante que genomics.
Una opinión final para los inversores interesados en este campo es que estas inversiones deben hacerse a largo plazo. Es el futuro y este no es mañana. Hay que dejar años para que esto crezca. Hay que plantar ahora esta planta y el tiempo hará crecer esta industria en una de las mayores de la historia humana.
---
Juan Manuel Maza
maza27@home.com
J.M. Maza